Het schaakspel om RRD te verwerven gaat door, maar dit keer in een competitief bod tussen Chatham Asset Management en een niet nader genoemde strategische partij.
Private equity-onderneming Chatham Asset Management slaagde er uiteindelijk in om de grootste commerciële drukkerijgroep van Noord-Amerika, RR Donnelley & Sons (RRD), over te nemen, met een omzet van $ 4,8 miljard. Gewaardeerd op ongeveer $ 2,3 miljard.
Maar niet zo snel. Een andere bieder mengde zich weer in de strijd. Op 29 december 2021 maakte RRD bekend dat het een ongevraagd, niet-bindend alternatief voorstel heeft ontvangen van een niet nader genoemde strategische partij om alle uitstaande gewone aandelen van RRD te verwerven voor $ 11 per aandeel in contant, onder bepaalde voorwaarden.Als onderdeel van zijn voorstel zei de strategische koper ook dat het RRD 12 miljoen dollar aan onkostenvergoedingen zou betalen die verschuldigd waren aan Chatham voor het beëindigen van de lopende overnameovereenkomst en de beëindigingsvergoeding van $ 20 miljoen die Chatham namens RRD aan Atlas Holdings had betaald, terug zou betalen.
Dit is niet de eerste keer dat de naamloze entiteit een bod aan RRD heeft gedaan. Op 27 november 2021 diende het een niet-bindend voorstel in om de gewone aandelen van RRD te kopen voor $ 10 in contanten, onderhevig aan aanvullende voorwaarden. Maar dat was de de laatste keer dat een strategische koper publiekelijk werd genoemd ... tot nu toe.
Met dit nieuwe bod heeft de Raad van Bestuur van RRD, in overleg met zijn externe financiële adviseurs en juridische adviseurs, bepaald dat het redelijk is om te verwachten dat het Voorstel van de Strategische Partij zal resulteren in een "Prioriteitsvoorstel". dat er geen garantie kan worden gegeven dat de transactie zal resulteren uit het strategische voorstel, of dat een alternatieve transactie zal worden gesloten of voltooid.
Hoe dan ook, Chatham Asset Management zit niet stil. Met de aankondiging van de nieuwe bieder bevestigde RRD ook de ontvangst van de brief van Chatham met betrekking tot het strategische partijvoorstel. , en waarvan redelijkerwijs niet zou worden verwacht dat dit zou leiden tot een prioriteitsvoorstel en dat de conclusie van de raad van bestuur in strijd zou zijn met de overnameovereenkomst van het bedrijf met Chatham.
Chatham verklaarde verder dat het van mening is dat de raad van bestuur van de RRD niet mag onderhandelen of discussiëren met strategische partijen, of hen niet-openbare informatie of gegevens verstrekken.
Deze laatste ontwikkeling zou de eerdere lopende rechtszaak van Chatham kunnen doen herleven (of leiden tot nieuwe rechtszaken) tegen de raad van bestuur van RRD in Delaware Chancery Court om te voldoen aan zijn fiduciaire plicht om de beste deal voor aandeelhouders te sluiten. Chatham vroeg de rechtbank destijds om de Atlas te verklaren opzeggingsvergoeding en bepaalde andere voorwaarden van de Atlas-fusieovereenkomst niet afdwingbaar, waardoor RRD zijn gifpilprogramma inwisselde en afstand deed van de wet van Delaware die Chatham had kunnen blokkeren.Tom aanvaardt direct bepaalde voorwaarden van zijn bod. Aandeelhouders via openbaar bod.
Als de deal met Chatham's bestaande $ 10,85 per aandeel contante fusie doorgaat zoals overeengekomen, is een proxy-stem voor aandeelhouders op handen. Deze speciale virtuele aandeelhoudersvergadering zal echter worden opgeschort als RRD de overeenkomst beëindigt en een uitkoopovereenkomst sluit met een mysterieuze strategische koper (aangeduid als "Partij C"). Dit zou er op zijn beurt toe kunnen leiden dat Chatham zijn overnamebod opnieuw zou verhogen, waardoor het bod van $ 11 per aandeel van partij C in contanten wordt overschreden.
Mark Michelson is the Editor-in-Chief of Printing Impressions.Michelson, who has held this position since 1985, is an award-winning journalist and a member of several industry honor societies.Reader feedback is always encouraged.Email mmichelson@napco.com
Tijdens deze ongekende tijden van onzekerheid zetten PRINTING United Alliance en NAPCO Media zich in om de print- en visuele communicatie-industrie te voorzien van de nieuwste middelen over de huidige COVID-19-situatie. Het personeel is hier om u te helpen terwijl we deze storm samen doorstaan.
Deze eerbiedwaardige lijst, die al 37 jaar oud is, rangschikt de grootste drukkerijen in de Verenigde Staten en Canada. Ontdek wie wie is in print en de belangrijkste trends die de grafische industrie vormgeven.
Posttijd: 18 jan-2022